第四部分 世界鋼材期貨市場概況 　　縱觀世界目前的鋼材期貨市場，總體來說成交都不活躍，不能和歷史較長、交易成熟的品種相提并論。沒有一個(gè)具有權(quán)威的鋼材交易市場和交易價(jià)格，這和鋼材本身地域性較強(qiáng)，品種規(guī)格繁多，相對保存成本較高有關(guān)。 　　一、英國鋼坯期貨簡介 　　英國倫敦金屬交易所(LME)是基本金屬期貨交易歷史最悠久、影響力最強(qiáng)的交易所。該交易所對鋼材期貨的研究歷時(shí)多年。 　　LME對鋼材標(biāo)的的探索和研究經(jīng)歷了從具體鋼材品種到鋼材指數(shù)再到具體鋼材品種的變化。2003年之前，LME就對鋼材期貨有了研究，但經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)推出鋼材期貨有很大困難，之后轉(zhuǎn)向研究鋼材指數(shù)期貨，鋼材指數(shù)期貨的難點(diǎn)則主要在于合理的鋼材價(jià)格指數(shù)的編制。近些年的重新研究后認(rèn)為上市鋼材期貨還是可行的。經(jīng)過反復(fù)，LME重新考慮需實(shí)物交割的鋼材期貨，并確定將鋼坯作為交易標(biāo)的。 　　LME鋼坯期貨于2008年4月28日正式在場內(nèi)進(jìn)行交易，第一個(gè)交割日是2008年7月28日。 　　LME鋼坯期貨分兩個(gè)地區(qū)性合約，分別為遠(yuǎn)東地區(qū)和地中海地區(qū)，相應(yīng)合約在各自地區(qū)的指定交割庫交割。遠(yuǎn)東合約初始交割庫設(shè)在韓國仁川和馬來西亞柔佛。地中海合約初始交割庫設(shè)在土耳其馬馬拉和阿聯(lián)酋迪拜。 　　二、日本廢鋼期貨簡介 　　東京灣是日本重要的鋼鐵基地，東京工業(yè)品交易所(TOCOM)是綜合性工業(yè)品期貨交易所,在日本期貨交易所中成交量及影響力都排名第一，然而TOCOM并沒有上市鋼材期貨，而是由排名第三的中部商品交易所(C-COM)率先推出鋼材期貨，并且成為目前日本唯一上市了鋼材期貨的交易所。 　　2003年開始，日本國內(nèi)鋼鐵原料價(jià)格不斷上漲，而下游產(chǎn)品價(jià)格基本不變，為了確保原料的穩(wěn)定供給，2004年6月，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省發(fā)布了“穩(wěn)定原材料及自然資源供給倡議”，包括強(qiáng)化海外資源開發(fā)等建議，其中有一條，就是完善市場機(jī)制，研究商品期貨交易所上市鋼材期貨的可能性。據(jù)此，2004年7月，C-COM成立了“再生資源流通穩(wěn)定研究委員會”，當(dāng)年12月，上述委員會提交了關(guān)于鋼材期貨的研究報(bào)告。2005年1月，C-COM設(shè)立“廢鋼期貨上市準(zhǔn)備委員會”；2005年3月，C-COM向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了上市廢鋼期貨的申請，2005年8月獲得了上市廢鋼期貨的批復(fù)，2005年10月，廢鋼期貨在C-COM正式上市交易。 　　廢鋼也有許多規(guī)格，期貨品種選取最高規(guī)格(等級)的廢鋼（重廢）作為標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)品必須符合社團(tuán)法人日本鐵源協(xié)會制訂的《廢鋼鐵驗(yàn)收統(tǒng)一規(guī)格》標(biāo)準(zhǔn)、邊長在1200mm以下的新斷散裝貨。 　　廢鋼期貨市場會員共52家，其中做市商31家，21家普通會員( 鋼廠)。日本共有廢鋼生產(chǎn)廠900多家，能生產(chǎn)交割品的40-50家，其中21家是C-COM的普通會員。日本主要商社，如三井、三菱、伊藤忠、住友等已進(jìn)入交易。但目前廢鋼交易量還比較小，流動性不強(qiáng)。 第二部分 我國鋼材市場情況 　　人工成本 　　人工成本是鋼鐵行業(yè)的重要成本。盡管我國的實(shí)物勞動生產(chǎn)率與發(fā)達(dá)國家存在很大的差距，但單位工時(shí)成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我國鋼鐵噸發(fā)貨量中的人力成本約為發(fā)達(dá)國家的三分之一，國外平均數(shù)的二分之一?？傮w上看，我國鋼鐵企業(yè)間人工成本的差距不太明顯。 　　折舊與利息 　　設(shè)備投入大是鋼鐵行業(yè)的重要特征。全球范圍看，除日本采用快速折舊外，美國、歐洲、韓國和我國的鋼鐵企業(yè)一般采用正常折舊，而俄羅斯的折舊速度最慢。由于鋼鐵行業(yè)是資金密集性產(chǎn)業(yè)，我國鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在50％以上，因此國家貨幣政策的變化將嚴(yán)重影響鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。 　　受鋼鐵產(chǎn)能大幅增長、鋼鐵原燃料供應(yīng)短缺的影響，從2001年開始，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原燃料價(jià)格大幅上漲。特別是2004年以來進(jìn)口鐵礦石長期合同價(jià)連年大幅上漲，這使得鋼鐵企業(yè)鐵礦石采購成本大幅上升。2007年與2002年相比，國際鐵礦石長期合同價(jià)上漲了288.9％。2007年大中型鋼鐵企業(yè)國內(nèi)鐵精粉平均采購成本比2003年上漲了108.2％，煉焦煤采購成本上漲了91.7％。 　　原燃料價(jià)格的上漲使鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅提高，大中型鋼鐵企業(yè)2007年煉鋼生鐵平均成本比2003年上漲71.8％，普碳板坯上漲56.2％，熱軋板卷上漲56.6％。 　　2008年2月中旬，全球最大的鐵礦石供應(yīng)商巴西淡水河谷公司先后與全球主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)就2008年度鐵礦石供貨價(jià)格達(dá)成協(xié)議，基準(zhǔn)價(jià)在去年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲65％，進(jìn)一步加大了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本。 　　b.裝備及工藝技術(shù)水平 　　“十五”期間，鋼鐵企業(yè)在提高裝備水平、科技進(jìn)步、節(jié)能降耗等方面的投資大幅增加，使得我國鋼鐵工業(yè)裝備水平明顯提高，節(jié)能降耗、綜合利用方面也取得了顯著成績，為降低成本發(fā)揮了很大作用。 　　c. 噸鋼投資成本 　　鋼鐵行業(yè)作為資金密集型行業(yè)，投資成本的高低也是影響鋼材價(jià)格的一個(gè)重要因素。2001年以來噸鋼投資呈下降趨勢。 　　“十五”期間噸鋼投資大幅下降的主要原因： 　　一是民營企業(yè)比重大幅增加。2001-2003年為民營企業(yè)大發(fā)展時(shí)期，由于這個(gè)時(shí)期民營企業(yè)產(chǎn)品定位大多以長材、窄帶等低附加值產(chǎn)品為主，而且通常采用國產(chǎn)設(shè)備，投資少、回收快。一般百萬噸規(guī)模的投資約10億元，平均噸鋼綜合投資僅1000多元。 　　二是裝備國產(chǎn)化水平大大提高，節(jié)約了投資成本.例如，一套高速線材國產(chǎn)設(shè)備只相當(dāng)于進(jìn)口設(shè)備的五分之一。不僅民營企業(yè)大量使用國產(chǎn)設(shè)備，一些特大型國有企業(yè)也越來越多的使用國產(chǎn)設(shè)備。 　　三是鋼鐵行業(yè)是規(guī)模效益非常明顯的行業(yè).隨著裝備的大型化、生產(chǎn)的連續(xù)化、緊湊化，單位產(chǎn)品投資明顯下降。 　　d.供求關(guān)系與經(jīng)濟(jì)周期 　　盡管生產(chǎn)成本是鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格變化的基礎(chǔ)。但供求關(guān)系是影響價(jià)格走勢的重要因素。在成本相對穩(wěn)定的情況下，當(dāng)供過于求時(shí)，價(jià)格就會下跌；供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格就會上漲。下圖是我國GDP增長率和固定資產(chǎn)投資增長率變化情況，從中可以看出，鋼材價(jià)格與我國經(jīng)濟(jì)周期有很強(qiáng)的相關(guān)性.